자이언트 스텝 주가 하락, 금리인상, 원화 및 국채 상관관계

자이언트 스텝 주가 하락, 금리인상, 원화 및 국채 상관관계

미국발 긴축 공포로 우리나라를 비롯한 아시아 주식시장이 3% 넘는 폭락을 하는 ‘검은 월요일’이 자주 등장하고 있습니다. 영원할 줄만 알았던 미국 주식시장 역시 내리막이 지속되고 있는 만큼 본격장인 약세장, 베어마켓으로 진입하는 모양새여서 여기저기서 곡소리 또한 들리고 있습니다. 거기에 더해 소비자 물가지수 역시 연일 올라 실생활에서도 물가가 상당히 올른 것을 피부로 느끼고 있는 상황에서 금리인상을 앞두고 있어 공포는 더욱 올라가고 있는 모양새입니다.

아시아 및 주요국 증시

미국에서 지속 검토하고 있는 고강도 긴축 전망이 계속되며 우리나라 주식과 원화, 채권가격이 지속하여 하락하는 트리플 약세장이 진행되고 있어 우리나라 경제는 고환율, 고물가, 고금리에 갇혀 옴짝달싹하기 어려운 상황입니다. 13일 주식시장에서는 2,504포인트로 2,500선을 터치하였는데 이 낙폭은 202년 8월 20일이후 가장 큰 –3.66%이후 가장 큰 낙폭으로 보였습니다. 일본 닛케이평균주가 –3.01%, 대만 자취안지수 –2.36%, 홍콩H지수 –3.54%, 유럽 유로스톡스50 –2.5%, 독일 2.22% 등 큰 낙폭을 보인 상태입니다.

원화 및 국채 가격 하락

13일 우리나라 달러 시장과 국채 사장도 흔들렸습니다. 원달러 환율은 1284원에 달해 전일보다 15.1원 상승, 국고채 3년물 금리는 3.514%로 2012년 4월 3.54% 이후 가장 높은 상태로 악조건을 몰리고 있는 상황입니다. 무역적자 역시 2년만에 적자로 돌아서 경상, 재정수지가 모두 적자인 쌍둥이 적자로 향하고 있습니다. 이런 가운데 파이낸셜타임스에서는 미 경제학자 49명을 대상으로 설문한 결과 70%가 내년 안에 경기 침체가 가시화할 것으로 예상되어 암울한 경제상황은 계속 될 것으로 보입니다.

문제는 물가? 해답은 기준금리 인상

이러한 모든 문제를 해결하기 위해 우리나라 한국은행과 같이 기준금리 인상을 하는 미국 연방준비위원회와 관련하여 같이 언급되는 주제는 빅스텝, 자이언트스텝입니다. 기준 금리는 나라의 기준이 되는 금리인데 기준금리의 등락으로 단기시장금리, 장기시장금리, 그리고 우리에게 익숙한 예금과 대출 금리 등 각종 금리가 영향을 받게 되며 우리나라는 국내외 금융시장과 경제상황, 물가 변동 등을 고려해 연 8회 기준금리를 정합니다.

기준금리 인상, 빅스텝 자이언트 스텝

기준금리를 조정하면 시중에 통화량을 조절할 수 있는데 통화량이 증가하면 화폐가치는 떨어지고 자산가치는 상승하고 인플레이션 국면으로 들어서는데 이를 방어하기 위해 기준금리를 인상하여 통화량을 줄여 주식, 부동산 매수량을 감소시키고 더불어 소비를 주이고 물가를 잡을 수 있다는 것이 바로 경제원리입니다. 그러면 빅스텝과 자이언트 스텝에 대해 알아보면 단위가 조금 다른데 보통 25bp 혹은 50bp로 설명을 하는데 bp는 basis point의 약자로 금리 변동율을 의미하는데 1bp는 0.01%로 25bp는 0.25% 인상 50bp는 0.5%에 해당합니다. 그리고 빅스텝과 자이언트 스텝에 해당하는 스텝에는 금리를 조정하는 폭을 의미하는데 빅스텝, 자이언트 스텝 외에도 베이비 스텝, 마이크로스텝 등도 있습니다. 마이크로 스텝은 10~15bp 조정, 베이비 스텝은 25bp 조정, 빅스텝은 베이비 스텝의 2배인 50bp, 자이언트 스텝은 75bp를 의미하며 22년 5월 FOMC에서 빅스텝을 단행했고 지속적인 물가상승으로 현재는 자이언트 스텝을 예상하고 있는 상황입니다.

금리 인상이 미치는 영향

결국 미국 금리 인상은 기정사실화 되있으며 그 범위가 문제일 것입니다. 미국 금리 인상은 결국 우리도 따라갈 수밖에 없는데 금리의 역전현상이 생기면 결국 외국인 투자자로부터 자금이 빠져 나가고 시장에 달러가 부족해 환율 상승이 더 강해지면 아무리 물가상승이 지속되더라도 원자재 가격 상승으로 수익이 줄 뿐만 아니라 수출에도 어려움을 겪을 수 있어 결국 우리도 금리를 상승할 수 밖에 없을 것이로 이로 인해 자산시장은 한번 더 충격을 받을 수도 있을 것입니다. 자이언트스텝, 빅스텝 등 용어가 들리시면 그냥 지나치지 마시고 본인의 자산상태를 한번 더 점검 할 수 있는 기회로 삼으셨으면 좋겠습니다.

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